明年A股市场运行节奏为先抑后扬。一季度看消费、新兴产业，二季度看投资品，下半年看蓝筹估值修复。一季度物价高、货币紧，压制市场，配置消费、新兴产业。通胀压力导致货币紧缩压力大，但经济向上支撑股市，“两会”以及“十二五规划”有望创造良好的政策氛围。二季度物价震荡、经济抬升，配置投资品、新兴产业。下半年，物价降、经济稳，关注蓝筹股估值修复。