从《大鱼海棠》说起

　　融360小编虽然没看近期上映的《大鱼海棠》，但很早就听过这部电影“跳票王”的名号。《大鱼海棠》一拖12年，助其走上大荧幕的转折点，是4000余人贡献的158万元众筹款——钱虽不多，却让光线传媒(300251,股吧)看到其市场前景并为其投资。年轻人最容易上的当：众筹>>

　　一部热爱国产动画的朋友对融360小编说起观影感受，说看到片尾“特别感谢”名单上出现密密麻麻4000位众筹支持者的名字，很感动。网上也有照片佐证这一盛况。

　　《大鱼海棠》7月8日首映，当日票房即达7460万元，创下国产动画电影首日票房最高纪录。截至7月25日下午，上映18天，票房已达5.36亿。这部片子赚了不少，那么当初低至拿出10元，多至给出50万的众筹支持者们能分享多少成果呢？

　　融360小编在百度大鱼海棠吧里翻到一张名为《关于众筹具体投资回报内容 （2013-06-17）》的贴子，从10元到50万，各种级别的支持力度都有详细的回报内容，主要是电影票、电影周边、会员权限、深度参与电影制发的机会等等。

　　对于投资额较小的众筹者，电影票、海报、纪念册算得上是良心回报。但对于投资几万、几十万的支持者也给予同样性质的回馈，就未免惹人质疑此举的合理甚至合法性。

　　“众筹”到底是什么？

　　要解决这个问题，首先需要明确“众筹”的定义。众筹究竟是什么？它的性质是捐款、投资、团购，还是集资？

　　根据Massolution发布的报告，众筹分为四类：一、债权众筹，投资者投资后获得债权，未来获取本息收益；二、股权众筹，投资者投资后获得股权；三、回报众筹，投资者投资后获得产品或服务；四、捐赠众筹，投资者进行无偿捐赠。

　　《大鱼海棠》的众筹，显然属于回报众筹，是一种预先团购，支持者把钱打给片方时，进行的是购买行为而非投资行为。无论支持者支持了10元还是50万，性质都是：“给你钱做电影，做出来之后给我看。”而不是：“给你钱做电影，赚了钱分我一份。”

　　影视众筹花样多

　　但这并不意味着影视众筹=回报众筹。例如同为国产动画的《大圣归来》进行的就是股权众筹，89位投资人在投资了780万后，直接以个人名义入股了《大圣归来》的领衔出品方“天空之城”。再如前些日子闹得沸沸扬扬的《叶问3》苏宁众筹与快鹿兑付危机，参与众筹的影迷可获得主演签名海报、电影票、首映礼门票等礼品，同时获得8%的预期年化固定收益+票房浮动收益，这就兼有回报众筹和债权众筹的双重性质。

　　被阿里巴巴形容为“一百块就能投资电影”的娱乐宝就是一个另类的影视众筹平台——虽然娱乐宝的相关负责人强调“众筹不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益”，因此娱乐宝与众筹有所不同。但鉴于对“众筹”概念的界定有所不同，如果按照Massolution的分类，娱乐宝用户出资100元即可投资热门影视剧作品，预期年化收益7%，并有机会享受剧组探班、明星见面会等娱乐权益，显然也兼有回报众筹和债权众筹的双重性质。

　　股权众筹你玩吗？

　　影视众筹取道互联网，借众筹之东风，贩卖内容、创意、IP，内容生产者获得了更多的机会，粉丝的情怀也有所归依。除此之外，股权众筹也越来越为人所熟知。

　　股权众筹让从前不接底气的股权投资不再只为富人所独享，甚至被誉为“逆袭”法宝。蚂蚁金服旗下的蚂蚁达客就是一个股权众筹平台，企业可以通过蚂蚁达客筹措资金，并获得生产、渠道、经营、品牌等环节的全方位支持；投资人可通过蚂蚁达客寻找投资机会，基于对特定行业的理解，投资自己理解、认可的企业，分享企业的成长，成为战略投资人、财务投资人或用户投资人。

　　蚂蚁达客定位在非公开股权投资，投资收益在于跟着企业发展赚钱。但美梦伴随着高风险：失败率非常高，退出渠道有限，流动性比较差。正确的投资方法是用闲钱投资，投资看得懂的项目，分散投资，分摊风险。

　　众筹能承受多少重量？

　　说回《大鱼海棠》，融360小编好奇众筹回报的合理性时，被那位热爱国产动画的朋友吐槽太斤斤计较：“那些愿意出50万的人可能最不关心这个，或许他们要的不是赚钱，只是圆一个12年的梦。”

　　踏足众筹，应该明白自己想要的究竟是什么。如果是为情怀买单，那么开心就好。但如果是抱着投资的愿景，则应选择债权众筹或股权众筹，如果选择回报众筹甚至捐赠众筹，那么难免要大失所望。

　　综上所述，融360小编认为，我们有理由对众筹满怀希望，但不宜期望过高。目前的大多数众筹更适合用来做梦，不适合用来发财——当然，做个成为暴发户的美梦，也未尝不可。