每日经济新闻记者 赵娜

　　在过去一段时间，全国上下的创业公司风起云涌，潮起潮落，经过激烈的市场竞争，不少公司倒下了，也有公司生存下来了，其间究竟经历了什么样的市场考验？它们的生存环境究竟是怎么回事？

　　对此，《每日经济新闻》记者进行了调查，以北京中关村创业大街为主要关注点，从中选取典型公司，采访业界人士，试图为大家梳理出创业群体的运行轨迹，及其发展逻辑与趋势。

　　58同城和赶集网、美团和大众点评、携程和去哪儿、世纪佳缘和百合网、微票儿和格瓦拉，并购整合贯穿了2015年的互联网行业，并在2016年1月被续写。

　　1月11日，蘑菇街和美丽说通过内部邮件宣布合并；1月19日，“合体”后的美团与大众点评宣布，共同成立的新公司已完成首轮超33亿美元融资。

　　在行业巨头相继联合的背景下，2016年，O2O等热门领域还有没有机会？TMT的投资风向与初创企业的生存环境是否也会有变化？

　　《每日经济新闻》记者通过多方采访后了解到，2016年，初创企业的整体生存环境不会有太大变化，O2O等泛消费领域的机会已经不多，有一定技术壁垒的创新性项目，将是创业趋势。

　　创业环境将趋向理性

　　CB Insights和毕马威（KPMG）联合发布的《2015年全球风险投资报告》（以下简称《报告》）显示，2015年全球风险投资额达1286亿美元，同比增长44%。前三季度的投资都很活跃，四季度急剧降温。其中，四季度规模超过1亿美元的大型风险投资交易只有38笔，相比三季度的72笔，数量下滑明显。

　　“那时候融资很容易，是一个项目就能出来找钱。资本方也很恐慌，感觉怕抢不着，有这么一个博弈关系，创业者就感觉拿钱容易。”赛富亚洲合伙人王求乐在一次峰会上提到，2015年一级市场整体融资环境并不差。

　　事实上，从2015年底到2016年1月，创投圈的各类会议热度不减。比如，《每日经济新闻》记者在2015创业社群大会首日上午的活动现场留意到，因参会人员较多，会场门口有工作人员以“出一个进一个”的原则把守。当台上为颁发“创投黑骑士”的投资人奖项预热时，台下不时从不同方位传来阵阵欢呼，场景有点儿像明星的粉丝见面会。

　　3W集团副总裁、3W空间CEO王斐琴告诉记者，以3W空间收BP（商业计划书）和项目引入的数据来看，资本寒冬带来了一定的影响，但拨开表象看，是行业原来的泡沫太多，与其说叫寒冬，不如说是挤掉泡沫的过程。

　　而王求乐分析称，2015年二级市场的变化，客观上也刺激了一级市场，资本行业一般会有一个过度反应，目前还处在低点，投资机构普遍还是蛮谨慎的，还在不断看项目，但投得少，最终会回归到惯常的投资状态和投资节奏上去。到2016年二、三季度，一级融资市场能够做某种程度的回调。而一旦回调，投资的节奏就会比外界想像得快。整体上，2016年创业者面临的环境，一定不能跟2015年上半年的疯狂状态相比，但会比2015年下半年宽松。

　　O2O热潮会出现降温

　　1月19日，美团与大众点评共同成立的新公司融资一事揭开面纱，其首次融资额超33亿美元，创下中国互联网行业私募融资单笔金额的最高纪录，也是迄今全球范围内最大的O2O领域融资。

　　王求乐在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中国一、二级市场合并、并购的情况一直在发生，之所以在2015年尤为引发关注和热议，是因为2015年发生并购的特点是高度竞争的对手之间的戏剧性合并，且都发生在广受关注和争议的细分行业里。不过，“巨头并起来之后市场竞争还是存在，因为中国的市场充分大，总有许多人在做，一定是有竞争的。”

　　值得注意的是，王求乐提到了中美市场并购的差异，美国的并购通常发生在实体经济好、资本市场又很火的时候。中国市场则是反着来的，2015年实体经济不好，二级市场还剧烈波动，这种情形下有多家互联网公司合并起来了。原因在于，恶性竞争和恶性补贴不可持续，企业自身没动力，外界资源也没以前多，从资本效率角度讲也不合理，巨头之间的并购就成了自然而然的现象。

　　对中小企业和初创团队而言，王斐琴认为，要重新认识创业成功的定义。上市不是唯一选择，如果自己的产品和技术能推动现有行业的改变，并购等选择也能体现价值。

　　“中国经济面临结构性改变，依靠商业模式进行简单颠覆的东西，特别在泛消费领域，投资机会还是有，但大的机会、大的颠覆不多，从中抓机会的难度会越来越大。”王求乐表示，并不是任何东西都能以互联网化来提高效率、降低成本、实现规模最大化。所以现在O2O的热潮会出现降温。

　　技术驱动是趋势

　　《每日经济新闻》记者在采访中留意到一个数字——1%，这是创业成功的大致概率。因此同质性竞争、简单商业模式升级或是抄袭类项目的前景将变得更渺茫。

　　对创业者来说，如O2O和电商等项目，看似热门越不一定是最适合的切入口，不如尝试边缘创业或挖掘蓝海。

　　3W集团创始人兼董事长许单单就认为，真正好的创业项目不会过得艰难。大浪淘沙中更容易显示出项目的含金量。智能硬件、生物科技、传统企业的互联网化、国际化都是较好的创新创业方向。

　　王求乐称，从TMT领域的投资来讲，机构的投资方向并没发生根本性改变，只是热点会有一些潮涨潮落。

　　“你的日常生活在商业模式上的创新要玩到极致，一定是要有更大的技术来助推，所以未来应该是有一定技术壁垒和门槛的创新性项目，会得到广泛关注。”王求乐表示，技术驱动的创新创业过程会比较慢，不像“互联网+”能一下就崛起，却一定是趋势。

　　戈壁创投合伙人徐晨在接受《每日经济新闻》记者采访时称，一家公司的核心竞争力，主要看有无核心技术及其产品形态。国内专注技术驱动型项目的创业者开始大幅增加，主要原因有：一是从海外回来和从大公司出来的技术团队的数量慢慢变多，加上实验室走出来的一些人才，共同构成技术为主的创新队伍；二是个人用户逐渐有为技术产品付钱的习惯，产品也比原来更好。

　　但徐晨直言，目前本土技术团队和海外团队仍有一定的差距。首先，大的生态系统国内稍弱；其次，国内市场的接受度和用户愿意付费的程度，相对海外市场仍是较大的问题。

　　公司要有长期计划

　　据前述《报告》统计，2015年，全球共有72家“独角兽”企业（估值超过10亿美元的初创公司），2014年只出现了53家。

　　谈到“独角兽”的发展轨迹，徐晨表示，这些企业都有类似的逻辑，即前期很长一段时间发展非常平缓，在一个基点之后步入高速发展阶段。原来这个转折基点可能是在A轮和B轮，而现在不断延后，普遍出现在C轮、D轮或者更后，企业需要有较长适应市场的时间，其中包括融资能力和不断改变产品形态、打磨产品的试错能力。

　　“现在，市场里有太多各种各样的声音，你可以看到今年流行这个，而不知道明年流行什么，业态在变化，热词出现的频率要高得多，如果只是跟随市场潮流，那么很容易走失。（初创企业）在大方向正确的前提下才有可能迭代，才有可能试错成功。”徐晨称，归根到底，跟从型企业仅仅抓到热点做一些事情，没有长期的计划不可行。

　　“从资本效率上来讲，一级市场的投资最后要在二级市场退出，如果二级市场比一级市场估值还高，卖的机会都很难（出现），这就是问题所在。”王求乐回应《每日经济新闻》记者采访时认为，“独角兽”的提法反映了一级市场和二级市场估值倒挂的矛盾。Google上市之前也是“独角兽”，最近这两年，“独角兽”公司比比皆是，但数量众多的“独角兽”是不是都具备Google那样的潜质，业界还是有一些争议，当然也不排除里面有不少公司，确实经得起市场的考验。

　　个案解读

　　由孵化器到社群运营 3W如何从“百咖大战”突围？

　　每日经济新闻记者 赵娜

　　“中国科技部万钢部长陪同德国教研部长等专程来3W调研了！半年之内，3W迎来了总理、副总理，迎来了诸多国际政要，迎来了无数炙热的创业者，谁说这是最寒冷的一周？创业者的心每天都是热的！”这是1月19日这天，3W某位员工在微信朋友圈发出的一段话。

　　眼下，3W咖啡成为北京创业大街上一个近乎景点的地标。然而，几年前，3W咖啡处在“最艰难的时候”，穷则思变才想到除了开众筹咖啡馆，还要为创业者提供更多的服务。

　　3W集团创始人兼董事长许单单对《每日经济新闻》记者说，3W能有今天的发展，超出预期。摸索下来的经验是，不轻易放弃也要善于应变，但不能孤注一掷。

　　3W集团副总裁、3W空间CEO王斐琴称，保守估计，全国目前有三、四千家运营中的孵化器和众创空间。此类业务在物理空间维度的差别不大，核心竞争力和真正的比拼在运营和服务上。以一年时间为跨度，这类平台要想突围，那就要形成规模化或者聚焦垂直领域。

　　孵化器已调整为空间

　　据记者了解，3W现在的定位是中小企业服务平台，目标是为后者提供丰富的第三方增值服务。

　　许单单用一张图展示了3W的主要发展脉络：2010年，启动中国首家众筹咖啡馆；2011年8月，第一家3W咖啡在北京开业；2012、2013、2014年，分别上线运作猎头、孵化器、种子基金业务；2015年4月，3W咖啡获京东领投的数千万元A轮融资；2016年，进驻全国。

　　“3W能有今天的规模发展，是超出预期的，当时就是想给创业者提供一个更好的交流空间，但是2012年‘百咖大战’，很多创业咖啡馆都倒闭了，3W咖啡也处在最艰难的时候，穷则思变，然后我们想为创业者提供更多的服务，一步步尝试，（发展）到今天的3W集团。”许单单说，可贵的经验是：第一，不轻易放弃，同时善于应变；第二，小步尝试，不要一次孤注一掷，探对了方向再规模化发展。

　　“我们之前仅仅做孵化器就太窄了。因为100个创业团队里，真正能够成功的，可能也就那么一两个。以前3W做孵化器需要的很多功能都由咖啡承载，今后会把相关功能都整合进空间里。”王斐琴在接受《每日经济新闻》记者专访时说。

　　记者沿3W咖啡楼梯一路走到近3层时，看到一个牌子，提示顾客再往上为办公区域。从整个咖啡厅来看，营业区和办公区的界限并不分明，从中可以直观地感受到创业氛围。

　　据悉，截至2015年底，3W空间在全国10个城市已实现6个项目运营、9个项目筹备开业，预计可容纳1000家企业。2016年，计划在另外10个省会城市再落地10个项目。

　　王斐琴说，3W孵化器调整为空间才几个月，这么做的判断依据是，“85后”、“90后”将成为创业主力，这个伴随互联网成长起来的群体，对社交和共享的需求更多。此外，除了TMT领域的初创企业，很多传统领域的中小企业同样有此需求。今后3W空间将更注重做社区运营，就是为了让入驻团队实现内部资源共享。

　　社群运营是空间核心

　　许单单认为，近年来，国内孵化器数量一跃而起，其质量也良莠不齐。

　　“2014年也就一千六、七百家，2015年保守估计已经注册、挂牌的大概就有三、四千家，还有各种散落在大街小巷的，就太多了。”王斐琴对记者表示，全国这么多孵化器和空间，衡量其优劣有个前提，即形成规模化或聚焦垂直领域。

　　王斐琴对孵化器和众创空间做了4种分类，划分标准是看由哪种机构主导：第一类，投资驱动型，顾名思义由投资机构主导；第二类，地产驱动型，如SOHO 3Q、优客工场等；第三类，产业主导型，如腾讯、海尔等做空间，更多是从产业角度完善上下游链条；第四类，是现在数量最多的综合型，占比达70%到80%。

　　值得注意的是，虽然孵化器和众创空间的商业模式在国外经过了WeWork和YC（Y Combinator）等平台的验证，但王斐琴直言，这个业务在物理空间经营维度的差别并不大，竞争壁垒体现在运营和服务维度。一个空间里有N个企业，其实就是一个大公司。因此，空间最好先试点，达到相对标准化后再做规模化复制。空间运营强调社群，不仅限于入驻空间的团队，还包括为团队服务的投资、财务、法务等各类服务提供者。空间自身的力量和渠道是有限的，一定需要在行业里找出能达成战略共识的机构，大家捆绑到一起做事。

　　记者观察

　　中关村创业大街：这个冬天不太冷

　　每日经济新闻记者 赵娜

　　创业风向标、创业圣地、创业梦想聚集地，这些都是北京中关村创业大街（以下简称创业大街）曾被赋予的标签。

　　3W集团副总裁、3W空间CEO王斐琴在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，有各种群体和机构聚集在创业大街，这条街给人的感觉是包容、开放、纯粹，其最核心的发展逻辑是经营足够市场化，通过这一两年的发展，这里已经相对完整地形成了创业服务生态。比如，中关村创业会客厅能提供从公司注册、政策服务、人力资源到知识产权等服务，如果初创企业的证件足够全，4个工作日就能办完“四证一书”。

　　王斐琴还提到，在这条街的运营中，还开创了一个先河，即“一个工位就能注册一个公司”的工商改革，这种事在其他很多城市是难以完成的。

　　在“大众创业，万众创新”等政策导向和“总理同款咖啡”等热点事件的助推下，创业大街一时热闹非凡。

　　1月下旬，《每日经济新闻》记者从创业大街一位保安那里了解到，这条街不时出现观光团，其中很多是企业组织来参观，特别是夏天，基本上天天都有来的。

　　如今的创业大街是顺应创新创业发展趋势的结果。据《每日经济新闻》记者了解，创业大街的前身是海淀图书城步行街，1992年开业的海淀图书城，历经兴起、鼎盛、衰落、升级改造和业态调整，2014年6月，海淀图书城步行街改以创业大街示人。

　　我们可以在创业大街上看到，这里的店铺不论是什么类型，几乎都支持微信支付或支付宝付款，聚集的创业服务机构包括：天使汇、车库咖啡、3W咖啡、Binggo咖啡、36氪、联想之星和洋葱投等。

　　创业大街网站的数据显示，截至目前，其入驻创业服务机构、投资机构共计40家，孵化创业团队共计1791家，其中约600个团队在街区孵化。创业会客厅已累计有超过60余家企业和政务部门入驻。